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기업가치평가 4판 [절판]

Measuring and Managing the Value of Companies
  • 저자McKINSEY & COMPANY, Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels 저 / 김종일, 이석준, 박종현 역
  • 발행일2009-06-26
  • 정가40,000원
  • 페이지770 페이지
  • ISBN978-89-92649-27-8
  • 책소개
  • 저자소개
  • 목차
  • 출판사 서평
어떻게 조직의 가치를 창출하고 관리하고 측정하는지에 관한 통찰력과 실용적인 조언들을 제공한다. 가치평가 기법과 원칙이 어떻게 실제 상황에서 적용되는지를 새로운 사례들을 통해 보여주며, 나아가 이를 통해 인터넷 버블에 대한 이해와 그것이 자본시장에 미치는 영향, 학계의 새로운 재무학설을 설명한다. 보충 단원에서는 기업이 장기적인 가치창출을 이루기 위해서 어떻게 해야하는지 경영진에게 조언을 전하며, 새로운 단원에서는 자본시장과 소통을 개선시키는 방안을 모색한다. 모든 직급의 간부사원, 투자자, 학생들이 신뢰할 수 있는 전문적 지침들로 채워져 있는 책이다.

해당 번역서에는 spread sheet가 제공되지 않습니다.

◆저자소개


McKinsey & Company


선도적인 기업으로 조직이 각자의 영역에서 차별화하고,더 오래 생존하며,더 나은 성과를 창출하도록 돕는 경영 컨설팅 회사이다.70여년 이상의 세월이 지났지만  McKinsey의 미션은 여전히 동일하다: 기업경영과정에서 직면하는 주요 이슈에 대한 가장 신뢰할만한 사외 조언자가 되는것이다.McKinsey는 40여개국80여개 사무실에서 파견된 컨설턴트를 통하여 기업의 전략,재무,조직,영업 및 기술과 관련된 주요 이슈들에 대하여 자문을 한다.McKinsey는 대부분의 주요 산업 및 기업의 핵심 기능에 대하여 매우 다양한 경험을 가지고 있을 뿐만 아니라,기업경영의 최첨단 분야에도 매우 깊은 전문성을 가지고 있다.

Tim Koller


McKinsey 뉴욕 사무소의 파트너이다. 뉴욕 사무소의 기업컨설팅 부분을 이끌고 있으며,McKinsey의 Global 기업재무 상임위원회 회원이다. Tim은 20여년간 McKinsey에서 일하는 동안 북미와 유럽의 고객들에게 전략,자본시장 정책,인수합병 절차,가치창출 경영 등에 대하여 컨설팅해 왔다.McKinsey 뉴욕의 가치평가 및 자본시장 연구팀을 이끌었으며, 전에는 Stern & Company와 이동통신 회사에서 일했다. 시카고 대학에서 MBA학위를 받았다.

Marc Goedhart


McKinsey 암스테르담 사무소의 공동 설립자이자, 유럽 기업재무 상임위원회 회원이다. Marc는 유럽전역의 고객을 상대로 사업구조조정, 자본시장 전략,인수합병 절차 등의 분야에서 활동해 왓다. 또한, 박사학위를 취득한 바 있는 Rotterdam에 소재한 암스테르담 대학교에서 부교수로서 재무학을 가르쳤다.

David Wessels


펜실베이니아 대학의 와튼스쿨에서 재무학을 강의하는 조교수이다. Business Week지가 꼽은 "전미 톱 비즈니스 스쿨 강사" 중의 한명으로, MBA 및 임원MBA 코스에서 투자은행 과정 및 기업가치평가 과정을 강의하였다. 와튼스쿨 임원 교육그룹의 책임자로서, Fortune이 선정한 500대 기업에서 다수의 임원연수 과정을 진행하기도 하였다. 전직 Mckinsey 컨설턴트 이기도 한 David는 LA의 University of California에서 박사학위를 받았다.



◆역자소개


김종일


고려대학교 경영학과
Washington University MBA(Olin School in St. Louis)
고려대학교 경영학 박사
현, 가톨릭대학교 경영학부 교수

<특기사항>
· 한국공인회계사
· 미국공인회계사, 미국선물거래사
· 한국회계학회 최우수 학위논문상 수상

<주요 경력>
· 딜로이트 안진회계법인 컨설팅 본부
· 한영회계법인 국제본부
· 한국씨티은행 기업여신심사팀
· 굿모닝신한증권 기업금융본부 Equity Capital Market
· 삼성화재 기업연금파트 수석컨설턴트


이석준


고려대학교 무역학과, 법학과 학사
KDI국제정책대학원 투자경영학 석사(Master of Foreign Direct Investment)
현, 한국기업평가 특수평가1실 팀장

<특기사항>
· 한국공인회계사
· 여러 기업의 가치평가(Valuation)와 사업성검토(Feasibility Study) 및 M&A 자문(Due Diligence & Advisory) 수행
 - 한국, 중국, 동남아, 북미 소재 금융업(은행, 증권, 자산운동, 금융지주)
 - 제조업(조선, 플랜트, 자동차부품, 화학, 제약, 제지, 섬유, 시멘트, IT, 주류)
 - 서비스업(건설, 유통, 호텔, 카지노, 병원)에 대한 

<주요 경력>
· 세화회계법인 국제부
· 한국종합금융 기획부


박종현


서울대학교 경영학과
연세대학교 MBA
현 한국투신운용 채권운용본부 Credit Analyst

<주요 경력>
· SMIC(서울대 투자연구회) 1기 부회장
· 한국기업평가 Corporate Finance

1부. 가치창출 기본원리
1장. 기업가치의 중요성
2장. 가치창출 경영자
3장. 가치차출의 기본원리
4장. 기업의 펀더멘탈과 주식시장

2부. 가치평가 핵심방법론
5장. 가치평가 핵심방법론
6장. 투하자본수익률과 성장에 대한 고찰
7장. 과거 실적의 분석
8장. 성과의 추정
9장. 영구가치 평가
10장. 자본비용의 산출
11장. 평가결과의 산출 및 해석
12장. 상대가치를 이용한 가치평가

3부. 가치창출 방법론
13장. 성과의 측정
14장. 성과 경영
15장. M&A를 통한 가치창조
16장. 사업부문 매각을 통한 가치창조
17장. 자본구조
18장. 투자자 커뮤니케이션

4부. 가치평가 기타방법론
19장. 다각화기업 가치평가
20장. 유연성에 대한 가치평가
21장. 타국가(cross-border) 가치평가
22장. 신흥시장에서의 가치평가
23장. 고성장기업의 가치평가
24장. 경기변동형기업 가치평가
25장. 금융기관 가치평가

부록
A. 경제적 이익과 핵심가치창출요인 공식
B. 경제적 이익의 현가와 현금흐름의 현가는 동일하다.
C. APV 버븐 전체기업 DCF 법과 동일하다.
D. 자기자본 비용의 차입(levering) 무차입(unlevering) 변환
부록 E. 재무구조와 P/E 배수
기업의 전략과 재무 사이에는 Valuation이 있다. 그리고 오늘날의 경제환경에서는-여러분이 노련한 임원이건, 새니기 경영자이건 상관없이-주주가치와 기업가치를 측정하고, 관리하며, 궁극적으로 이 두 가치를 극대화하는 것이 기본 덕목이다. 이를 위한 방법으로써 전 세계의 금융전문가들 사이에서 가장 뛰어난 길잡이로 인정받는 본서는 여러분이 이러한 사명을 단순히 수행하는 수준을 훨씬 뛰어넘을 수 있도록 도와줄 것이다.

Valuation 4판은 오늘날의 변화무쌍한 국제 경제환경을 반영하기 위해 처음부터 끝까지 완벽하게 보완되고 확장되었음에도, 과거에 본서를 베스트셀러로 마든 접근방식은 그대로 이어졌는데, 이는 어떻게 조직의 가치를 창출하고, 관리하고, 측정하는지에 관한 최신의 통찰력과 실용적인 조언들을 제공하는 것이다. 또한, 가치평가 기법과 원칙이 어떻게 실제 상황에서 적용되는지를 보여주는 완전히 새로운 사례학습들을 채용하였는데, 이 새로운 사례들은 인터넷 버블에 대한 이해와 그것이 자본시장에 미치는 영향, 그리고 학계의 새로운 재무학설을 소개하고 있으며, 회계기준의 변경 및 전 세계적 전망을 다루고 있다.

Valuation 4판은 모든 직급의 간부사원이나, 투자자, 학생들이 신뢰할 수 있는 전문적 지침들로 채워져 있다. 본서에는 가치평가를 위한 본서만의 접근방식도 담겨있는데 그것은 다음과 같다.

* 역사적 실적 분석에서는 회사의 회계적 실적이 아니라 경제적 실질을 반영하도록 회사의 재무제표를 재구성하는 방법까지 포함하여 소개하고 있다.
* 미래의 추정에서는 단순한 추정기법뿐만 아니라, 회사의 미래경쟁력에 대한 고민도 강조한다.
* 교과서에는 없는 실용적인 팁을 활용한 자본비용의 측정을 소개한다.
* 가치평가의 결과를 회사의 경쟁상황과 연관하여 해석할 수 있도록 도와준다.
* 회사의 상대가치 배수를 핵심가치 동인과 연결하여 분석한다.

Valuation 4판은 기업의 과거 실적을 정확하게 평가하기 위한 실적측정의 문제와 기업의 미래가치 창출 여부에 대한 통찰력을 얻기 위한 고민의 결과로 그 문제의 핵심에 도달해 있는 것이 사실이다. 보충 단원에서는 기업이 장기적인 가치창출을 이루기 위해서 어떻게 해야하는지를 경영진에게 충고해주고, 새로운 단원에서는 자본시장과 소통을 개선시키는 방안을 모색한다.